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我在云南种大麻:从无人问津到疯狂圈地只有一夜之间

图片:Rick Proctor / CC0

腾讯棱镜,专注财经科技领域,探究背后深层逻辑。

AG手机客户端 www.mlbbnz.cn 腾讯《棱镜》作者 李伟

另一种大麻正搅动起了一轮中国股市的涨潮——工业大麻。

寻甸回族彝族自治县倘甸在昆明正北 100 公里,这里是离昆明最近的工业大麻产区。2019 年 4 月初,大片的土地空荡荡,这里的播种季还没开始。在资本市场,这些未播种的种子已经被描绘得神秘并无所不能,但外界对工业大麻的狂热在这里几乎没有激起任何波澜,对当地农户来说,这就是一种比杂草还好伺候的作物,阳光好意味着收成好。

大麻从用途上可被分为工业大麻、医用大麻和休闲型大麻,它们都含有 THC(四氢大麻酚)和 CBD(大麻二酚)等大麻素成分。THC 能与大脑中的 CB1 受体结合,具有使人兴奋的作用;而 CBD 不具有精神活性作用,医疗价值很高,具有抗痉挛、抗焦虑、抗炎、镇痛等药理作用,欧美国家已经有相当多数量的 CBD 药品、保健品、化妆品在市场销售。外观上看,工业大麻植株高大, THC 值均低于 0.3%;毒品大麻植株相对矮小,THC 含量可从 5%到 30%。

(2018 年秋季,云南工业大麻收割现?。?/p>

1979 年,中越边境自卫反击战后,军需所开展了新型纺织纤维研究,当地种植的汉麻(工业大麻)因吸湿透气、抑菌防霉等特点脱颖而出,自此成为军用产品。中国至今都是全球最大的工业大麻纤维和种子生产国。

2010 年,云南省正式颁发文件明确工业大麻合法。世界知识产权组织的数据显示,2017 年全球 606 项关于大麻的专利申请中,有 309 项来自中国。之后的 2017 年,黑龙江工业大麻合法化;2018 年,吉林省公安厅也明确将有序放开这一行业。

工业大麻魔幻故事在这片土地上开始上演。

云南大麻,曾经的小圈子

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李琳婧是 2015 年初从北京跑到云南种工业大麻的,在那之前,她在北京做投资,但投资的领域和工业大麻也不沾边,是做互联网投资。如今,她创办的翰谷生物科技有限公司主要从事工业大麻种植、加工、医药研发等业务,启动资金来自于她投资手机游戏赚到的第一桶金。

“2014 年年底的时候,我当时还在投资机构,了解了很多海外互联网投资的资讯。听说《从 0 到 1》的作者彼得·蒂尔(Peter Thiel)给做大麻的投资,我就去查海外的大麻整个市场行情,包括投资的步调,那时候海外也是才开始。我们后来越来越发现 CBD 增长的速度超过 THC,CBD 它是没有成瘾性,没有致幻性的,可以做全球化市场布局?!?br>
李琳婧所说的大麻投资,指的是 Privateer Holding,是一家专注于大麻投资的私募基金。在其早前完成的 7500 万美元的 B 轮融资中,就有硅谷创投明星彼得·蒂尔的基金 Founders Fund 参与。彼得·蒂尔是 PayPal 创始人,也曾为 LinkedIn、SpaceX、Yelp 等众多科技公司提供早期资金;他投资的 Privateer Holding 成为了 Tilray 的股东,这是一家在美上市的加拿大大麻生产及分销商。

李琳婧到云南加入这一行时,英国人 Michael Stephenson 已经在这里摸索了几年,他的搭档是潘宗兵。他们的汉康(云南)生物科技有限公司经由峨山彝族自治县公安局批准,拥有工业大麻花叶加工许可,大麻花叶可以提取 CBD。这张许可是云南仅有的六张中的第一张,汉康是最早加入中国这一行业的企业,主要做出口。

潘宗兵早年是做医疗、美容仪器研发的,2008 年一个偶然的机会,他听英国客户聊起美容行业有新仪器的原材料是大麻中提取的 CBD,但这种物质工业化生产和纯度的技术问题未解决,这恰好是潘的老本行可能解决的。

2010 年,云南工业大麻种植被纳入合法范围,潘宗兵随即投入资金研究 CBD 的量化提取,2014 年,技术问题解决,专利注册成功;2015 年,工业化生产线建成,当年 10 月,第一批生产出的 100 公斤纯度 95%的 CBD 出口国外。这也是国内工业化提取生产的第一批 CBD。

工业大麻生育周期约 110-130 天左右,每公顷收益超一万元,比普通农作物收益高。云南是工业大麻最适宜的种植区域,在玉溪、红河、文山、楚雄、丽江、保山、曲靖、西双版纳等十多个地区都有规模种植。

像潘宗兵一样,医药、保健品相关行业人士最先察觉到投资机会,汉木森即是如此。汉木森 2016 年 6 月正式拿到云南昭通市的工业大麻花叶加工许可。

汉康、汉木森、汉素(汉麻),拥有加工许可的这几家公司构成的小圈子,几乎代表了整个云南工业大麻花叶加工产能。李琳婧的翰谷生物科技比他们稍晚半步,完成前置审批,进行了中试生产,去年种植 2000 亩工业大麻收获的花柱头原料正保存在仓库里。

一夜之间,圈地成风

不过,在 2018 年之前,这几家构成的生意圈子默默无闻。

李琳婧说:“2018 年以前,这个行业以个人投资为主,2018 年以后以上市公司为主,基本上跨越了风投的阶段。前期无人问津,机构感兴趣归感兴趣,但最终谨慎观望收场。我拜访过超过 50 家机构,大部分为专业医疗、医药基金。沟通成本过于高,我一家一家地讲,每次一讲要讲三个半小时以上,机构主要还是担心政策、市场天花板等问题。近期是资本热度火速发展,直接进入炒热点并购,只能说资本是最好的宣传?!?br>
没有投资机构加入那几年,李琳婧和合伙人一点点增加投资,连续种植了四年工业大麻,每年 2000 亩。在云南,花叶市场价大概是每吨 2 万多元,含 CBD 8-9 公斤,萃取中会有损耗。2018 年下半年,李琳婧把新工厂选址在云南曲靖师宗县。

然而,正要采购设备建设生产线投入最大笔资金之前,资本市场柳暗花明。于是,2019 年,她不打算亲自种植了,签协议委托同行云南牧亚给种植 5000 亩工业大麻。但疯狂的是,她觉得利润有限的种植板块,一下子涌进了超级多的同行。

整个云南工业大麻产业从乏人问津到争抢签约、圈地,似乎只相隔一夜。

云南曲靖市沾益县,播种季前,希美康公司董事长方华荣亲自来到炎方乡等地对 160 户农户喊话:“2019 年将是希美康公司发展的关键一年,公司计划 2019 年进军新领域——发展工业大麻种植。160 户家庭农场主将在银杏种植的基础上再以工业大麻的种植大大增加收入渠道?!?/p>

(汉麻集团在云南的工业大麻种植区域)

希美康是在今年 1 月 24 日获批的种植许可证,获批种植面积 5000 亩,采用云麻 7 号种子。它也是康恩贝集团下属二级子公司,另外两家兄弟公司泸西??祷衽?5000 亩、希诺康获批 1.4 万亩。

于是,2019 年康恩贝一家就为工业大麻圈下了 2.4 万亩,超过 2018 年全云南的种植面积??刀鞅雌煜掠屑以菩由锟萍?,希望通过现有生产线改造获得加工许可,目前进展是收到了当地公安局的申请批复函,暂未获得正式加工许可。

不只是康恩贝,工业大麻种植环节“遍地开花”——1 月,顺灏股份子公司收到曲靖沾益颁发的种植许可证; 2 月,龙津药业干脆以自有资金不超过 1500 万元,对云南牧亚农业科技 有限公司增资,占股 51%,成为牧亚控股股东。云南牧亚成立于 2016 年,正是李琳婧的翰谷生物委托种植的企业,牧亚 2018 年种了超过 3000 亩,2019 年规划种植面积超过 1 万亩;方盛制药和云南会泽县政府签了合作框架协议,未来 8 年投资 10 亿元,在会泽建立中药材、工业大麻种植基地和深加工基地……

类似上述公司的种植牌照,在云南有 40 多张;更难得的是花叶加工牌照,备受资本市场追捧。2018 年 -2019 年潮涌一般的合作请求,涌向了同一家公司——汉麻集团。

疯狂 CBD,疯狂合作者

(晶体 CBD,不同萃取工艺及溶液种类影响纯度)

一年里,谭昕可能要飞个百十次,以前是为找投资,现在是因为各种合作、行业活动邀请。谭昕是汉麻投资集团董事长,国内工业大麻领域唯一的全产业链企业。这几个月,他经历了更魔幻的起起伏伏。

汉麻集团并未登陆资本市场,大股东为汉众企业管理集团有限公司,股东是张可和程喜,程是谭昕的夫人。谭昕是湖南人,外交官家庭出身,参过军、留过学,早年做过大麻纤维的生意,给部队供应服装原料,这种纤维有天然的抑菌效果。张可和谭昕现在的工业大麻生意要从 2015 年算起,他们看中的是 CBD 在药品、保健品和食品等领域的应用。

对于工业大麻这一波儿行情,谭昕说:“早在三五年前我就说过,美国人把它叫做疯狂 CBD,疯狂是什么意思?实际上就体现在资本市场上,那会儿大家都已经有认知了。实际上这一轮就是(延迟)反映到中国来了?!?/p>

疯狂的行业里,谭昕说他其实很谨慎、风险偏好很低。汉麻集团在 2016 年建立了工业大麻生物萃取分离基地——云南汉素生物,可以萃取包括油状和晶体状 CBD 及其他十三种成分。汉素生物 2016 年、2017 年营业收入(未经审计)分别为 493.95 万元、4718.05 万元,净利润分别为 -100.40 万元, 2028.15 万元。2018 年上半年时,汉麻集团对汉素生物的净利润承诺是 2018 年和 2019 年分别不低于 3900 万元和 5000 万元。

汉麻、汉素、汉盟,它们频繁出现在一系列公司的合作名单上。汉盟是第二期工业大麻加工项目,2018 年 9 月拿到了当地公安部门的前置审批,待完成厂房基建、设备安装并获批正式的花叶加工许可后,预计可以在 2019 年年底投产。银河生物、美瑞健康分别入股了汉素生物;诚志股份通过增资,成为汉盟的控股股东;顺灏股份旗下的绿馨电子,和汉素成立合资公司汉馨电子……

谭昕两年前谈不成的合作,在近期公司估值翻了几十倍后,能谈成了?!罢庋蠡诘睦雍芏?。但是他们认为现在这个时间能向股民(股东)交代了,关于(工业大麻)合法性的问题。这个阶段即使贵也还是要投的,他们有他们的考虑?!?/p>

高频词的曝光让汉麻名声大噪,也给管理层不少压力,类似“一女二嫁”的评论,让谭昕有点儿受伤?!捌涫嫡庖宦终饷炊嗌鲜泄靖颐呛献?,说句心里话,我们没有变现去套钱走人,是在某个产业里头去做事了?!惫婊?,汉麻多元化的版图,需要合作伙伴一起实现。

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育种和种植方面,汉麻投资设立了云南素麻生物和黑龙江汉正火麻两家公司。医用 CBD 高含量品种“汉麻一号”已经进入繁种阶段。提取方面有云南汉素;大麻素药物研究有汉义生物;消费品方面,公司是与加拿大 BlueSky 公司签署了合资协议,合资研发销售宠物保健品等。汉麻以提取技术作价,入股美国 KRB 公司。在内华达投资建设的提取工厂预计 2019 年可以投产。

谭昕说:“这株植物它的应用场景太多了,但是最终我不会放弃的是生物制药这块,其他的我会分享给大家一起去做。我们已经从工业大麻里提取十几种单一化合物了,它们各有千秋?!?br>
汉麻最接近商业化的生物制药产品是抗癫痫中药新药“大麻多酚片”,项目在北京市科委“十病十药”重大制药研发课题中立项。国际市场上,CBD 成分抗癫痫也是重要医药用途。

2018 年 6 月,美国食品药品监督管理局 FDA 批准了 GW 制药公司生产的药物 Epidiolex,用于治疗两岁以上儿童罕见癫痫?。↙ennox-Gastaut 综合症和 Draview 综合症)。Epidiolex 是含有高纯度 CBD 的口服液,该药物只含有微量的精神活性元素 THC,不会让使用者出现情绪兴奋的状态,这是第一批含有大麻成分的药物获准用于医疗领域。

风从海外来,中国仍“亢奋”

何霆是在 2015 年底和家人到美国的,在那之前一直在国内从事金融行业。2017 年内华达州可以合法种植 THC 含量高的大麻后,何霆从别人手里收购了四张牌照,开始建工厂自己种植,以提取 THC;CBD 则是通过购买原料的方式,把它加工成能面向市场的成品。

2018 年 12 月 20 日,美国总统特朗普在 2018 年《农业法案》上签字,将 THC 含量低于 0.3%的大麻从"受控物质法”中删除,全美范围内工业大麻全面合法化。截至 2019 年 2 月,医用大麻在美国 33 个州合法化,其中 10 个州还宣布休闲大麻合法化。

2018 年,前重量级拳王泰森(Mike Tyson)也有了新身份——加州大麻企业家。农场在加州爱德华兹空军基地(Edwards Air Force Base)附近,这里不只是种植大麻,还包括食品工厂和萃取设施,研究如何提升大麻作为药物的效用。农场占地约 40 英亩,这里的护卫工作由退伍军人组成。California City 市长 Jennifer Wood 也来了,说感谢泰森对社区的承诺,这一投资将为有需要的人提供医用大麻,为居民带来税收、工作和收入。

(拳王泰森要种大麻)

在美国,工业大麻种子 CBD 含量平均为 6%左右,最高的州可达到 11%,15 磅的工业大麻原料能提取到 1 磅 CBD。对比之下,中国种子 CBD 含量较高的在大约 1.3%,平均值在 1%。

但在中国政策环境下,CBD 含量问题得综合考量,因为工业大麻 THC 值均须低于 0.3%,而 CBD 是 THC 的同分异构体,含量有相关性。最新的品种改进是 2018 年 9 月,云南农业科学院经济作物研究所完成了全雌品种选育,在嵩明科研基地种植了 5 亩,雌麻率 98%以上,CBD 含量达 2.09%,THC 含量仅为 0.14%,花叶产量较雌雄异株增加 22%以上。

美国对 CBD 的需求逐年上升,CBD 在美国和加拿大的运用非常广泛,有 CBD 的油、糖、食品、药品等产品,特殊用途的化妆品等。在云南,从种植到加工提取成 95%CBD 含量的产品,成本约在 3500-4000 美元 / 公斤;美国能低 40%左右。

2017-2018 年,全美工业大麻分布在 19 个州,其中产量最大的是科罗拉多州、肯塔基、佛吉尼亚等;工业大麻 70%会用来提取 CBD,20%用来收割种子,剩下 10%会用作工业纤维。

2018 年全球已有美国、阿根廷、澳大利亚、奥地利、智利等 35 个国家将医用大麻全面合法化,英国、法国、比利时、新西兰等 9 个国家部分医用大麻药物合法化。联合国麻醉药品委员会还将讨论将不超过 0.2%THC 的纯 CBD 和 CBD 制剂,不以任何方式列入国际药物管制公约,这有望推动全球工业大麻的合法化。据 CBD 市场研究公司 Brightfield Group 预计,全球 CBD 产业的价值在 2019 年将达到 57 亿美元,到 2022 年将达到 220 亿美元。

中国市场因为去年底至今年初兴起的工业大麻概念股,目前还处于“亢奋”状态。对比之下,美国市场去年一系列 IPO、炒作后,市场情绪逐渐回归平静。

Canopy Growth Corporation 是家多元化大麻公司,提供不同品牌的干燥大麻、大麻提取物、软胶囊产品。公司 2014 年在多伦多证券交易所上市,是北美第一家公开上市交易的大麻公司;2018 年 5 月又登陆纽约证券交易所。它是第一个与财富 500 强饮料供应商建立战略合作关系的公司;2018 前 3 季度已经实现 10078 万美元收入,但受成本上涨,亏损 26727 万美元。

大洋彼岸的中国,这家企业让“远亲”华致酒行懵懂中收获了涨停,只因为美国酒业巨头星座集团投资了 Canopy Growth 以开发大麻素饮料,而华致酒行代理了星座集团的一款酒。

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